焦煤:供需总体稳定 期货价格维持震荡

发布日期:2019-08-27 11:13   来源:未知   阅读:

  逻辑:多地钢厂第一轮提降,目前已基本落地。近期焦化利润水平始中,加之山西等地环保限产减弱,焦炭供给整体维持高位。钢材价格连续下跌后,钢材利润收缩,高炉开工率下降,抑制焦炭需求。目前焦炭供需较为平稳,焦化厂库存已降至低位,后期累库的风险,现货价格仍有下跌压力。受钢价下跌、现货提降影响,焦炭期价大幅下跌,由于期价已提前反应现货下跌,成本下方或有一定支撑,短期内期价将维持震荡。

  风险因素:焦化限产超预期(上行风险),终端需求走弱、钢材价格大幅下跌(下行风险)

  逻辑:国内炼焦煤市场弱稳运行,供给来看,2019年六开彩今晚开奖国内煤矿产量小幅增加,但国庆前安全生产限制产量增量。进口煤政策收紧,海运煤通关时间较长,蒙古煤通关较为稳定。需求来看,焦化限产将有所减弱,焦煤需求稳定。下游焦炭供需转弱,焦化利润受到钢厂打压,不利于焦煤价格上涨,焦煤现货短期内将承压运行,期货价格将维持震荡。

  风险因素:煤矿减产、进口收紧(上行风险);终端需求走弱、焦炭价格下跌(下行风险)

  逻辑:产地安全检查持续,内蒙再发煤管票管制传闻,但是据实际了解落实情况一般,且产地安全生产措施到位,检查影响力度较小,对供给实际暂无太大影响;需求方面,三伏已出,淡季到来,日耗将逐步进入下行周期,且冬储因库存偏高而释放力度不足,对现货提振有限。综合来看,市场向上驱动不足,短时内继续维持区间震荡的格局。

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